Il mercato azionario globale sta continuando a viaggiare a ritmi molto sostenuti. Anche se siamo abituati a considerare soprattutto i listini di casa nostra (intesi come Italia e anche Europa) e Wall Street, ci sono anche le Borse dell’America Latina che vantano forti guadagni, con la sola eccezione dell’Argentina.
Dove ci sono i guadagni
Se consideriamo i valori nominali, i guadagni maggiori in America Latina spettano a Cile e Colombia. L’Ipsa cileno è cresciuto in dollari del 30,4%, l’MSCI Colcap colombiano del 31,6%. Entrambi gli indici su base semestrale hanno mostrato una hammer candle. Molto bene anche la Borsa messicana, che nel 2025 sta guadagnando il 19% (con tanto di record storico a maggio).
Tuttavia il listino più solido è quello brasiliano, perché nonostante il flop del colosso Petrobras, l’indice iBovespa di San Paolo ha guadagnato da inizio anno oltre 20.000 punti, cioè il 17,7%, raggiungendo i massimi di sempre.
Dove guardare in Brasile
In passato il titolo più appetitoso in Brasile era Petrobras, a maggioranza statale e protagonista con generosi dividendi. Ma quest’anno la politica ha deciso di limitare queste elargizioni, e il titolo ha perso il 9%. Ma all’orizzonte c’è un altro titolo interessante come Eletrobras, privatizzata appena 3 anni fa. Quest’anno vanta guadagni per il 40%, di cui il 24% nel mese di agosto, grazie alla crescente domanda di energia. Il vero boom l’ha avuto però la fintech Nubank, che ha guadagnato il 79%. Molto bene anche Itaù col +48%.
La delusione argentina
Dopo il rally del 2024, la Borsa Argentina ha smesso di registrare guadagni e invece è andata in discesa. La crescita economica non decolla come si sperava, e questo mina la fiducia nell’azione del governo Milei (al contrario di ciò che accade in Messico, dove le politiche della presidente Claudia Sheinbaum continuano a convincere gli investitori).
L’indice Merval di Buenos Aires, che aveva stravinto la corsa mondiale della crescita nel 2024 (+114% in dollari e +174% in pesos), ha perso il 20% in termini nominali e il 30% convertendo i valori in dollari. Sul grafico mensile sono comparse delle shooting star trading. E’ abbastanza eclatante che l’unico titolo in crescita nel corso di quest’anno è Transportadora de Gas del Sur (+4,3%).
